[특별기획] '스테이블코인의 미래를 말하다'… WUSD vs DAI

박소현 기자 soso@coinreaders.com | 기사입력 2020/02/18 [21:09]
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[특별기획] '스테이블코인의 미래를 말하다'… WUSD vs DAI

박소현 기자 | 입력 : 2020/02/18 [21:09]

핀테크 혁신이 미래 금융산업의 판도를 바꾸리라 기대받고 있다. 그런만큼 암호화폐 단점인 가치 변동성을 잡은 스테이블코인에 대한 관심도 역시 높아지면서 각종 프로젝트들이 우후죽순 등장하는 추세다. 

 

그 중에서도 가장 주목받는 웨이키체인(WaykiChain) 기반 스테이블코인 WUSD과 이미 주류로 자리잡은 스테이블코인 DAI를 여러 관점에서 직관적으로 비교분석했다. 

 

- WUSD는 어떠한 코인 경제를 지향하나요?

MakerDAO가 거버넌스 통화 MKR을 발행했지만 이는 ETH와 완전히 독립적인 토큰입니다. 물론 스테이블코인 시스템 기능을 실현하는데 큰 문제는 없습니다. 그러나 3통화 시스템으로서 서로 영향을 주고받을 수 없다면 공공 체인 생태계의 전체적인 시스템 가치는 크게 줄어들죠.

 


반면 WaykiChain 스테이블코인 시스템은 WICC 보유자와 WGRT 보유자 간 관심관계를 보장하기 위해 WaykiChain 수퍼 노드 캠페인에 참여한 투표 참가자에게 WGRT를 보상으로 줍니다. 

 

스테이블 코인 WUSD는 다양한 유형의 지불, 애플리케이션 DApp, 분산 재무 시나리오, 비즈니스 및 주요 유통 토큰에 중점을 둡니다. 유저들은 공개 체인인 주 통화 WICC를 사용해 노드에 투표할 수 있으며, 노드는 마이닝 수입 및 패키지 수수료 수입을 얻습니다. WGRT 거버넌스 코인은 시스템의 잠재적 위험을 감수하면서 WUSD 페널티와 이자 수입을 즐길 수 있습니다. 

 

이 세 가지는 서로 보완하고 시스템 안정성과 발전을 유지하기 위해 서로를 촉진합니다.

 

- WUSD 코인의 가장 큰 특장점은 무엇인가요?

메이커다오(MakerDAO)는 스마트계약 구현과 이더리움의 기본 계정 리소스를 기반으로 합니다. 스테이블 코인에 대한 직접적인 지원이 없기 때문에 사전에 WETH (Wrapped ETH)로 변환해야 하죠.

 

이는 이더리움과 일대일 매핑이며, 스테이블코인 DAI를 위한 모기지를 발행하기 전에 WETH에 의해 PETH(Pooled ETH)로 전환될 수 있습니다. 이로 인해 이더리움이 WETH로 변환되는지, WETH가 PETH로 변환되는지 또는 역변환 여부와 관계없이 가스비용이 필요해져 사용자 비용이 증가합니다. 

 

그러나 웨이키체인 스테이블 코인 시스템에는 이 같은 문제가 없습니다. 

 

WICC(웨이키체인코인)와 WUSD(웨이키체인의 스테이블코인)는 모두 퍼블릭체인의 기본 통화를 기반으로 하기 때문에 WICC에서 WUSD로의 코인 프로세스는 복잡한 내부 변환이 필요하지 않습니다. 당연히 별도의 가스 비용도 필요없죠. 

 

뿐만 아니라 WUSD는 퍼블릭체인의 최하위 계층을 기반으로 하기 때문에 WUSD 자체는 다른 스테이블 코인처럼 지불하지 않고 돈을 이체할 때 거래 수수료로 사용할 수 있습니다. USDT나 DAI와 같은 비트코인(BTC) 또는 이더리움(ETH)은 취급 수수료로 사용되죠. 

 

이는 스테이블코인 가운데 유일하게 WUSD만이 가능한 특징입니다. 

 

- 스테이블코인 사용 시 가장 중요한 거래속도 부문에서 WUSD 코인의 비교우위는?  

현재 DAI를 비롯한 주류 암호화폐 지원 스테이블코인들은 PoW 합의 메커니즘인 공개 체인에서 발행되므로 스테이블 코인 전송 속도가 제한됩니다. 빈번한 거래가 발생하면 순환할 수 없죠.

 

반면 WUSD는 DPoS와 pBFT 합의 메커니즘이 결합된 WaykiChain 공개 링크에 배포됩니다. 이 같은 결합은 PoW에 비해 WaykiChain을 더 빠르게 만들 뿐만 아니라 블록 검증 속도를 높입니다.

 

특히 응용 프로그램 시나리오의 PoW 메커니즘에서 DAI 전송 속도는 몇 분 정도지만 정체될 경우 전송을 완료하는 데 몇 시간이 걸립니다. 하지만 DPoS와 pBFT 합의 메커니즘이 결합된 WUSD는 단 3초 만에 이체됩니다. 이 장점은 매우 빈번한 거래의 응용 시나리오에서 더 분명해질 것입니다.

 

이 같은 속도가 가능한 이유는 DPoS가 지분 승인을 위한 합의 메커니즘이기 때문입니다. PoW메커니즘과 달리 DPoS는 청구 권한을 두고 경쟁하기 위해 전력 자원을 낭비하는 대신 수퍼 노드를 통해 각 블록을 차례로 계산합니다. 

 

pBFT(Practical Byzantine Fault Tolerance)는 '실용적 비잔틴 장애 허용' 알고리즘입니다. DPoS 합의 메커니즘이 pBFT 알고리즘에 추가되면 더 이상 블록 아웃 순서로 수퍼 노드에 의해 블록 내용을 하나씩 검증하지 않아도 블록 노드는 마스터 노드가 됩니다. 

 

새로운 블록을 수신한 후 각각의 청구 노드는 P2P 프로토콜을 통해 전체 네트워크에 새로운 블록을 브로드 캐스트해서 각 노드가 가장 최근에 결정된 블록 높이를 얻도록 합니다. 노드의 2/3 이상이 검증을 통과하는 한 블록은 돌이킬 수 없게 됩니다.

 

- WUSD 코인이 다른 스테이블코인보다 더 안전하다고 자신하는 이유?

MakerDAO는 계약 레이어 기반으로 한 스테이블 코인 시스템입니다. 계약 조건을 적용하는 컴퓨터 거래 계약인 스마트 계약이 모든 사용자에게 공개되죠. 따라서 잠재적인 내부 보안 취약성이 해커에게 노출되기 때문에 보안이 취약해질 수 밖에 없습니다.

 

반대로 WaykiChain 시스템은 퍼블릭 체인의 최하위 계층을 기반으로 합니다. 확고하고 단순하며 엄격하게 제어되는 기본 논리 덕분에 유사한 계약 계층으롭부터 공격받기가 쉽지 않습니다. 따라서 WaykiChain의 안정적인 체인 시스템은 계약 레이어와 같은 구현보다 보안에 안전합니다.

 

같은 원칙으로 WaykiChain DEX는 기본 공개체인의 유기적 조합으로서 계약 기반의 MakerDAO DEX보다 훨씬 안전하고 신뢰할 수 있죠.

 

- WUSD 확장성이 다른 코인보다 더 높다고 말할 수 있는 근거는?  

스테이블코인의 공급이 사용자의 통화 보유요구를 밀접하게 따를 수 있을 때 스테이블 코인이 확장 가능하다고 정의 할 수 있습니다.

 

먼저 DAI의 경우 ETH 모기지 발행 스테이블 코인 기반으로 합니다. 릴리스는 본질적으로 차입이 필요하죠. 다시 말해 시장이 더 많은 통화를 필요로 하기 때문에 발행되는게 아닙니다. 이는 스테이블코인 확장성의 정의와 정확히 반대라 할 수 있죠. 이 같은 관점에서 DAI는 코인이라기 보단 차라리 디지털 전당포에 가깝습니다.

 

또 DAI의 금리 시스템에 따르면 다음과 같은 이론적 가정이 있습니다.

 

즉, DAI 가격이 1달러 미만인 경우 CDP 소유자는 CDP의 DAI 부채(1달러)를 상환하기 위해 2차 시장에서 DAI(1달러 미만)를 구매하므로 DAI 수요가 증가한다. 반대로 DAI가 1달러보다 높고 이자율이 떨어지면 모기지를 통해 더 많은 DAI를 발행하도록 자극해 시장 공급을 증가시켜 DAI 시세가 1달러 이하로 떨어진다.

 

하지만 이 같은 가정은 이론일 뿐입니다. 실제로는 초과 모기지 메커니즘의 존재로 인해 전문 중재인은 거래주기에서 완전히 종료하기에 좋은 출구 메커니즘을 가지고 있지 않습니다.

 

CDP에서 인출해도 중재자가 DAI 거래로부터 이익을 얻기란 쉽지 않습니다. 전문적인 차익거래 모델이 없기 때문에 DAI는 근본적으로 확장 할 수 없죠. 순환은 가격변동 범위에 따라 특정 총 범위에서만 이뤄지며 총 순환은 오래 지속되지 않습니다.

 

과도한 담보화 메커니즘도 있습니다. WUSD와 DAI의 가장 중요한 차이는 퍼블릭 체인의 최하위 계층 기반으로 한다는 점이죠. 모든 WaykiChain DApp에서 순환 될 수 있으며, 많은 분산 금융서비스 시나리오를 지원할 수 있습니다. 공개 체인은 주요 통화 토큰 역할을 합니다. WaykiChain 생태계가 번창하는 한 WUSD에 대해 많은 응용 시나리오를 만들 수 있습니다.

 

따라서 대중적인 방식으로 WaykiChain WUSD는 생태계 확장 가능성이 더 높습니다. 또 DApp이 WUSD를 보다 편리하고 비용 효율적으로 액세스하고, WaykiChain이 생태 응용 프로그램을 확장할 뿐만 아니라 DApp이 더 광범위하게 사용자에게 도달하도록 홍보할 수 있습니다.

 

- WUSD는 갑작스런 시장 위기 상황이 생기면 어떻게 대처해나갈 예정인지? 

스테이블코인 시스템은 모기지 자산 가격이 상승하든 느리게 하락하든 큰 문제 없습니다.

 

가장 큰 도전은 검은 백조 이벤트(black swan event)에서 비롯되죠. 가격이 급락하면 스테이블 코인은 견딜 수 없습니다. 하지만 검은 백조 사건은 종종 매우 빨리 발생하기 때문에 시장이 반응 할 시간이 충분하지 않습니다. 

 

예를 들어 ETH 가치가 단기간에 급격히 떨어지면 시스템에서 청산해야 하는 CDP가 급증하므로 ETH를 대량으로 판매해야 합니다. 결국 가격은 더 빨리 하락하게 돼 체인도 급락하고 시장이 폭락하게 됩니다.

 

이 같은 상황을 억제하기 위해 WaykiChain 스테이블 코인 시스템은 최대 모기지 금액을 설정합니다. 이는 해당 시스템에서 WICC를 통해 발행된 총 WUSD 금액을 규모에 따라 제한됨을 의미하죠.

 

물론 이로 인해 스테이블코인 시장 규모가 제한되지 않을까 하는 우려의 목소리가 나올 수도 있습니다. 실제로 WaykiChain 스테이블코인 시장이 모기지 자산 크기에 대한 수요가 더 클 때 해당 시스템에는 BTC 및 ETH와 같은 시가총액이 큰 암호화 자산이 포함됩니다. 

 

현재 WaykiChain은 교차체인 기술에서 중요한 혁신을 이뤘죠. 미래 담보대출 받을 수 있는 유동성 자금은 이론적으로 고성장 시장의 요구를 충족시키기 위해 최대 1000억달러에 이를 수 있습니다.

 

MakerDao의 경우 모기지 자산의 시장 가치가 DAI의 상한선이 되지 않도록 돌파구를 추구하고 있습니다. 최근 '멀티 자산 모기지 DAI' 출시를 발표하기도 했죠. 그럼에도 이 같은 다중 담보자산은 여전히 DAI 안정성을 향상시킬 수 없는 이더리움의 ERC20 자산 기반으로 하기 때문에 자체 변동성이 이더리움보다 훨씬 큽니다.

 

 

- 검은백조 사건(Black Swan Even)과 같은 글로벌 위기에 사전대응하기 위한 방안은?

MakerDao 백서에서 'Global Settlement'는 시스템 전체의 안정성을 유지하는 마지막 관문 역할을 합니다. 큰 문제가 생기면 커뮤니티가 글로벌 결제 여부를 결정할 수 있기 때문에 CDP 소유자는 담보 자산을 안정적인 상태로 상환 할 수 있습니다.

 

그러나 문제는 '글로벌 합의'가 수행 될 수 있는지 여부입니다. 이는 MKR 보유자에 의해 커뮤니티 투표 형태로 결정됩니다. 그렇다면 인간이 만든 투표가 시장의 긴박함을 따라 잡을 수 있을까요?

 

Maker Foundation에 투표 가중치에 따라 전세계적으로 직접 결제 할 수 있는 많은 MKR이 있다고 가정하면 오히려 너무 집중화되는 문제가 발생합니다. 이는 스테이블코인이 보고 싶지 않은 상황이죠.

 

하지만 WUSD는 그러한 검은백조 사건이 발생하게 되면 또다른 '전세계 중단' 응답이 있습니다. 시스템의 전체 모기지 금리가 80%에 도달하면 시스템은 즉시 자동보호 메커니즘을 켜고 모든 CDP 관련 활동을 중단합니다. 이후 시장이 안정되면 커뮤니티가 다시 시작 제안을 시작할 수 있죠.

 

이를 통해 탈중앙화 속성을 잃지 않으면서 검은백조 사건의 부작용을 적기에 방지할 수 있습니다.

 

 

- 또다른 위험에 대응하기 위해 어떤 준비를 했는지? 

세계 최초의 WaykiChain 통화 안정화 시스템인 위험예비기금이 준비돼 있습니다.

 

WaykiChain 위험보호 풀은 WUSD입니다. 소스는 주로 두 부분으로 나뉩니다. 하나는 WGRT가 발행될 때 모은 자산이고 WUSD는 교체됩니다. 두 번째는 시스템이 청산 될 때 위약금 일부가 위험보유 풀에 예치된다는 것입니다. 

 

이 같은 방식으로 청산에 필요한 자금은 리스크 리저브 펀드를 통해 사전에 저장되며 부채가 부실한 경우에도 CDP를 폐쇄할 수 있습니다. 

 

 

- 마지막으로 하고 싶은 말은?

이미 WUSD의 주요 특장점인 위험 비상 메커니즘, 혁신적인 거버넌스 시스템, 퍼블릭 체인 충돌에 대한 기술 지원 등에 대해 충분히 설명했습니다. 

 

실제 WaykiChain 스테이블 코인 시스템의 완성도는 그 이상을 뛰어넘습니다. 물론 많은 기능이 실현되는 가장 근본적인 이유는 여전히 똑같습니다. WUSD는 퍼블릭 체인의 최하위 계층 기반으로 하며, 이는 WUSD가 다른 유형의 스테이블코인보다 나은 이유를 설명합니다.

 

우리는 동일한 단계에서 서로 다른 경쟁을 알고 있으며 경쟁하는 것을 두려워하지 않습니다. WaykiChain의 안정적인 코인 장점을 모든 사람이 이해할 수 있도록 다른 차원에서 새로운 관점을 제공하기를 희망합니다.

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