스테이블 코인, 안전하려면

▲ 출처: 코빗 리서치센터  © 코인리더스

지난달 터진 '알고리즘 스테이블 코인'(알고리즘을 이용해 가치를 안정화하는 코인) 테라USD(UST)와 자매 암호화폐 루나(Terra Classic, LUNC) 대폭락 사태로 스테이블 코인에 대한 관심이 높아지고 있다.

이와 관련해 9일 암호화폐 거래소 코빗의 리서치센터는 '테라 사태 이후 스테이블 코인 안정성 점검' 보고서를 통해 스테이블 코인의 안정성을 판단할 때 고려해야 할 요인을 4가지로 제시했다.

첫 번째 요인은 페깅(코인당 1달러에 고정) 유지 원리다. 담보가 없는 알고리즘 방식의 스테이블 코인은 외부 충격에 즉각적인 영향을 받기 때문에 주의해야 한다는 지적이다.

다음으로는 자산 담보형 스테이블 코인의 경우 자산의 담보 비율과 건전성을 고려해야 한다고 설명했다.

같은 종류의 자산이라면 발행 규모 대비 담보 비율이 높을수록 안정성이 높아진다는 것이다. 담보 자산의 유동성이 낮다면 건전성에 유의해야 한다고 강조했다.

세 번째는 스테이블 코인의 활용도다. 스테이블 코인이 결제, 지급, 예치 등 여러 곳에서 활용된다면 급격하게 인출될 가능성이 작아진다는 분석이다. 다만 특정 용도에 대한 집중도가 높으면 그 용도에의 수요 변동이 안정성을 위협할 수 있다고 덧붙였다.

마지막 요인으로는 안정적인 이력(track record) 보유 여부다. 오랜 시간 안정성을 잘 유지해왔는지의 여부는 수요자의 신뢰를 높이고 변동성을 줄이는 데 도움이 될 수 있다고 보고서는 설명했다.

보고서는 "일단 모든 스테이블 코인의 관건은 각각의 페깅 유지 원리가 문제없이 작동할 수 있는지에 달려 있다"며 "안정성을 위해서는 지속적인 발전과 개선이 필요하다"고 강조했다.

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