마케팅 리서치 분석가 짐 윌리(Dr. Jim Willie) 박사가 비트코인(Bitcoin, BTC) 자본의 5%만 엑스알피(XRP)로 이동해도 XRP 가격이 폭등할 수 있다는 유압 파이프 이론을 제시했다.
9월 22일(현지시간) 가상자산 전문 매체 더크립토베이직에 따르면, 윌리 박사는 블랙 스완 캐피털리스트(Black Swan Capitalist) 출연에서 비트코인에서 XRP로 자본이 이동할 때 폭발적인 가격 상승이 일어날 수 있다고 설명했다. 그는 비트코인의 큰 시장을 넓은 유압 파이프에, XRP의 작은 시장을 훨씬 좁은 파이프에 비유하며 "압력이 큰 관에서 작은 관으로 이동할 때 면적이 반지름의 제곱에 비례해 줄어들면서 힘이 크게 증가한다"고 설명했다.
KUWL 쇼의 롭 커닝햄(Rob Cunningham)은 윌리 박사의 발언을 구체적인 수치로 분석했다. 그는 비트코인의 시가총액을 M이라고 할 때 XRP의 시가총액은 M을 13으로 나눈 값으로, XRP가 약 13배 작다고 제시했다. 만약 F 크기의 자금이 비트코인에서 빠져나와 XRP로 이동하면, 작은 시장이 같은 자금을 훨씬 더 큰 힘으로 흡수한다고 분석했다.
커닝햄은 자금 이동 속도에 따른 시나리오도 제시했다. 몇 주에 걸쳐 천천히 이동하면 XRP는 기준가 대비 2배에서 5배까지 상승할 수 있고, 며칠 내 빠르게 이동하면 5배에서 20배까지 급등 가능하다고 분석했다. 몇 시간 내 급격한 이동이 일어나면 XRP는 하루 만에 10배에서 20배까지 수직 상승한 후 빠르게 하락할 수도 있다고 전망했다.
비트코인 시가총액 2조 3,000억 달러 기준으로 5% 회전 시 1,150억 달러가 XRP로 유입되면, XRP 시가총액은 1,800억 달러에서 2,950억 달러로 증가해 토큰당 4.9달러가 된다. 하지만 실제로는 얕은 호가창으로 인해 천천히 회전하면 XRP는 3달러에서 6달러에서 15달러까지, 빠른 유입 시에는 15달러에서 60달러까지 오를 수 있다고 분석했다.
커닝햄은 XRP 전체 공급량 중 약 5%만 자유롭게 거래되고 있어 새로운 자금이 매우 얇은 유동성에 부딪친다고 강조했다. 또한 유동성이 여러 거래소에 분산되어 슬리피지가 악화되고, 영구선물 같은 파생상품이 압박 상황에서 강제 매수를 유발하며, 상승하는 가격이 더 많은 트레이더를 끌어들여 모멘텀 루프를 형성한다고 설명했다.
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