상장 지주회사 메가 매트릭스(Mega Matrix, MPU)가 에테나(Ethena) 스테이블코인 생태계를 디지털 자산 전략의 핵심으로 삼으며 서클(Circle) 같은 기존 업체들로부터 시장 점유율을 빼앗을 수 있는 합성 달러 프로젝트에 베팅하고 있다.
9월 11일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인텔레그래프에 따르면, 메가 매트릭스의 콜린 버틀러(Colin Butler) 부사장 겸 글로벌 마켓 총괄은 현재 서클이 스테이블코인의 엄청난 성장을 활용할 수 있는 유일한 상장 옵션이라고 밝혔다. 서클은 6월 상장 이후 주가가 87% 상승했으며, 2024 회계연도에 16억 8,000만 달러의 수익과 준비금 수입을 창출하고 1억 5,570만 달러의 순이익을 기록했다. 버틀러는 메가 매트릭스가 에테나에서 비슷한 잠재력을 본다며 앞으로 6~12개월 내에 1억 5,000만 달러를 달성할 수 있어 6배 상승 여력을 의미한다고 말했다.
에테나의 성장은 스테이킹과 헤징 전략을 혼합해 수익을 창출하는 합성 스테이블코인 USDe 덕분이다. USDC와 USDT와 달리 USDe는 보유자에게 수익을 제공하며 더 매력적인 담보 역할을 해 빠르게 확장하는 시장에서 점유율 확보에 유리하다고 버틀러는 주장했다. 투자자들에게 접근성을 제공하기 위해 메가 매트릭스는 에테나 생태계 전용 최초 상장 디지털 자산 국고로 자사 주식을 포지셔닝하며 에테나의 거버넌스 토큰인 에테나(ENA)에 준비금을 집중하고 있다.
메가 매트릭스는 20억 달러 규모의 포괄등록을 통해 디지털 자산 전략에 자금을 조달하고 있어 시간에 걸쳐 자본을 조달하고 에테나 거버넌스 토큰 보유량을 꾸준히 늘릴 수 있는 유연성을 확보했다. 포괄등록 신청 시 메가 매트릭스는 에테나의 수수료 스위치 메커니즘을 잠재적 가치 동력으로 강조했다. 활성화되면 프로토콜 수익의 일부를 에테나 스테이커들에게 전환해 토큰 보유자들이 프로토콜 수익을 공유할 수 있게 된다.
윈터뮤트 거버넌스(Wintermute Governance)가 2024년 11월 제안을 도입했으며, 에테나 위험위원회가 토큰 보유자들이 수익 분배 혜택을 받을 수 있는 매개변수를 설명하도록 요청했다. 요인에는 USDe 유통 공급량, 평균 프로토콜 수익, 중앙화 거래소 채택이 포함됐다. 같은 달 일반 제안이 승인됐고 에테나 랩스(Ethena Labs)가 유통 공급량, 누적 수익, 거래소 채택과 연결된 일련의 성공 지표를 제시했다. 그러나 에테나 재단 대변인은 매체와의 인터뷰에서 벤치마크가 정의됐지만 수수료 스위치 활성화 날짜는 발표되지 않았다고 전했다.
한편, 시장 관찰자들은 에테나의 성장이 이미 일부 원래 임계값을 초과했다고 지적하며, 누적 프로토콜 수익이 자격 수준에 근접하고 USDe 시가총액이 130억 달러를 넘어서며 세계 3위 스테이블코인이 됐지만 프로토콜은 아직 메커니즘 구현 시기를 명시하지 않았다.
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