비트코인(Bitcoin, BTC) 가격이 12만 5,000달러 아래에서 정체를 보이는 가운데, 사토시 시대 고래들이 물량을 매도하고 신규 기관 투자자들이 매수세를 이어가는 구조적 전환이 진행되고 있다. 고래들의 매도세가 기관의 매집 속도를 앞서면서 가격 상승 압력이 억제되는 모습이다.
10월 10일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인게이프에 따르면, 비트코인의 상승세가 둔화되고 있는 가운데 기관 투자자들의 매수세와 초기 보유자들의 매도세가 충돌하고 있다. 블랙록(BlackRock)의 IBIT를 중심으로 현물 ETF 유입세는 꾸준히 이어지고 있지만, 사토시 시대 고래들은 강한 차익 실현에 나서고 있다. 이 같은 구도는 시장 구조가 개인 투자자 중심에서 기관 중심으로 재편되고 있음을 보여준다.
10x 리서치는 비트코인 ETF 유입 증가에도 불구하고 옵션 트레이더들이 방어적 포지션을 취하고 있으며 변동성이 여전히 높게 유지되고 있다고 밝혔다. 또, 조정 국면에서의 규율 있는 매집이 장기적으로 큰 수익 기회가 될 수 있다고 평가했다. 블록체인 분석업체 룩온체인(Lookonchain)은 한 사토시 고래가 3,600BTC(약 4억 3,800만 달러) 규모의 숏 포지션을 보유 중이라고 전했다. 이 고래는 이번 주 초 3,000BTC(3억 6,390만 달러)를 매도한 데 이어, 지난달에는 3만 5,991BTC(43억 8,000만 달러)를 88만 6,371ETH(38억 8,000만 달러)로 교환한 바 있다.
룩온체인에 따르면 이 고래의 현재 숏 포지션 평가손실은 약 366만 달러이며, 청산가는 13만 9,900달러로 파악됐다. 시장 분석가 테드 필로우스(Ted Pillows)는 11만 8,000달러 부근에 유동성 구간이 형성되고 있으며, 해당 지점에서 대규모 롱 청산이 발생할 수 있다고 경고했다. 그는 ETF 유입이 향후 시장 방향성을 결정할 핵심 요소라고 강조했다.
비트멕스 공동 창업자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 전통적인 4년 주기가 이미 무의미해졌다고 지적했다. 그는 비트코인 가격 흐름이 반감기 공급 쇼크보다 글로벌 유동성 변화에 의해 결정되고 있다고 주장했다. 미국 연방준비제도이사회가 금리를 인하하고 미국 행정부가 경기부양을 추진하고 있으며, 일본과 중국도 통화 완화 정책을 지속하고 있는 점을 근거로 들었다.
헤이즈는 글로벌 유동성이 확대되고 있는 현재 상황에서 새로운 약세장이 임박했다고 보기 어렵다고 밝혔다. 그는 자금이 풍부해진 환경이 가격 상승의 동력이 될 수 있다고 전망하며, 비트코인의 실질적 고점은 아직 멀었다고 강조했다.
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