암호화폐 시장이 지난 24시간 동안 1.8% 이상 상승하며 비트코인(Bitcoin, BTC)을 비롯한 주요 알트코인들이 일제히 강세를 보였지만, 기술 분석가들은 현재의 회복 랠리가 더 큰 하락 추세 속에서 나타나는 일시적인 가격 반등인 전형적인 '데드캣 바운스'일 수 있다고 경고하고 있다.
11월 25일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 비인크립토에 따르면 비인크립토 마켓 데이터 기준 비트코인은 주말 회복에 이어 월요일 8만 9,000달러 고점으로 반등했다. 기사 작성 시점 기준 가격은 8만 7,755달러로 조정되었으며 지난 하루 동안 0.23%의 완만한 상승을 기록했다.
하지만 기술 분석가들은 여전히 경계를 늦추지 않고 있다. 암호화폐 분석가 엘자(Elja)는 비트코인이 8만 2,000달러까지 급락한 이후 주간 차트의 기술적 설정을 분석하며, 급격한 하락 이후 나타나는 단기적인 회복 랠리가 종종 투자자들에게 강세장이 돌아왔다는 잘못된 희망을 준다고 강조했다. 엘자의 분석에 따르면 9만 8,000달러는 비트코인의 즉각적인 방향을 결정하는 매우 중요한 수준이 된다.
엘자는 "주요 하락 이후 '데드캣 바운스'와 같은 빠른 구제 랠리가 종종 나타나지만, 이는 강세장이 즉시 돌아온다는 것을 의미하지 않는다"며, "과거 지지선이었던 9만 8,000달러 수준이 이제 저항선으로 바뀔 수 있으므로 이 수준을 주시해야 한다"고 조언했다. 또한, 주간 캔들이 9만 8,000달러 위에서 마감하는 데 실패할 경우 약세 추세가 확인되며 비트코인 가격이 7만 5,000달러 지지 영역을 향해 추가 하락할 수 있다고 경고했다.
시장 분석가 테드 필로우즈(Ted Pillows)는 최근의 가격 상승을 심리적인 변화가 아닌 단순한 '구제 반등'으로 규정하며, 확고한 약세장 구조에서는 짧은 반등이 일시적인 낙관론을 불러일으킨 후 빠르게 사라지는 경향이 있다고 언급했다. 또 다른 시장 해설가 타이탄 오브 크립토(Titan of Crypto) 역시 비트코인이 강력한 반응을 보이고 있으나, 이 상승세는 2022년에 보였던 패턴과 유사한 '데드캣 바운스'일 가능성이 높다고 경고했다. 아울러 BTC 월간 차트에서 헤드 앤 숄더(head-and-shoulders) 패턴이 나타나고 있다는 분석도 제기되어, 이 고전적인 약세 패턴이 추세의 피로와 깊은 하락 반전을 예고할 가능성도 있다.
반면, 분석가 피터 안토니(Peter Anthony)는 비트코인이 10만 달러 영역으로 전진하더라도 트레이더들이 모든 반등을 '데드캣 바운스'로 치부할 것이라고 믿고 있다. 그는 11만 5,000달러를 돌파하여 회복세가 완료된 후 대중이 뒤늦게 추격 매수(Fomo)에 나설 것이라며, 약세론자들의 주장이 틀릴 것임을 시사했다. 결국 비트코인의 상승세가 계속 이어질지, 아니면 추가 하락할지 여부가 시장의 초점이 되고 있으며, 현재의 반등이 진정한 회복의 시작인지 일시적인 함정인지에 대한 논쟁은 계속될 전망이다.
두 시기 모두 극심한 공포를 유발했지만, 2025년 11월의 투심 지수는 1년 중 최저 수준으로 떨어졌음에도 투자자들은 예측 불가능한 상황에 직면하지 않았다. 2022년 FTX 붕괴는 수십억 달러의 고객 자산이 사라지는 충격으로 다가왔으며 그 결과 기관 투자자 활동이 얼어붙고 규제 당국의 글로벌 단속이 시작되는 등 더 깊고 부식적인 공포를 조성했다. 반면, 이번 달에는 투자자들이 질서정연하게 ETF 자금을 인출하고 헤지펀드가 도피 대신 헤징 전략을 취하는 등 시장 참여를 유지했다.
결론적으로 2025년의 급락세는 1조 달러가 넘는 가치 소실과 기록적인 청산을 야기했지만 시장 구조는 무너지지 않았다. 2022년의 FTX 붕괴는 더 깊고 장기적이었으며, 취약 기업들을 휩쓸고 고객 자산을 동결시키며 기관 신뢰를 거의 파괴할 뻔한 시스템적 위기였다. 따라서 2025년 11월의 하락은 고위험 조정일 뿐, FTX 시대의 붕괴보다 더 심각하지 않다.
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