2025년 3분기 스테이블코인 전송액이 15조 6,000억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 활동의 대부분이 자동 거래 봇과 연결돼 있다는 연구 결과가 나왔다.
10월 1일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 코인텔레그래프에 따르면, 암호화폐 거래소 CEX.io의 시장 조사 애널리스트 일리야 오티첸코(Illya Otychenko)는 2025년 3분기를 스테이블코인의 가장 활발한 기간으로 명명했다. 이 분기 동안 스테이블코인 전송 가치는 15조 6,000억 달러에 달해 가장 강력한 분기를 기록했다. 오티첸코는 비자(Visa), 알리움(Allium), 아르테미스(Artemis)의 데이터를 사용한 계산 결과 봇 주도 전송이 3분기 전체 스테이블코인 전송량의 약 71%를 차지했다고 밝혔다. 유기적인 비봇 활동은 약 20%를 차지했으며, 나머지 9%는 내부 스마트 계약 거래와 거래소 내 운영 때문이다.
연구자는 정책 입안자들이 시스템적 위험과 실제 채택을 평가할 때 두 가지를 구별하는 것이 매우 중요할 것이라고 말했다. 고빈도 거래 봇과 워시 트레이딩 같은 조작 활동을 어떻게 구별했는지 묻자 오티첸코는 두 수치 모두 71%에 포함됐다고 답했다.
그는 월 1,000건 이상의 거래와 월 1,000만 달러 이상의 거래량을 수행하는 라벨이 없는 고빈도 봇이 71% 수치를 지배했다고 설명했다. 그는 최대 추출 가능 가치 봇과 탈중앙화 금융 프로토콜과 상호작용하는 봇이 전체 스테이블코인 거래량의 절반 미만을 차지했다고 덧붙였다. 이는 봇이 유동성과 활동을 주도하지만 상당 부분이 의미 있는 경제적 사용을 반영하지 않을 수 있음을 강조한다고 그는 말했다.
보고서는 활동 지표를 부풀릴 수 있는 라벨이 없는 고빈도 전송의 증가를 지적하면서도 250달러 미만의 개인 투자자 규모 스테이블코인 전송의 급격한 증가도 강조했다. 보고서는 개인 투자자 활동이 9월과 3분기 동안 사상 최고치를 기록해 2025년을 개인 투자자 스테이블코인 사용이 가장 활발한 해로 만들고 있다고 밝혔다. 보고서에 따르면 개인 투자자 규모 스테이블코인 활동은 연말까지 600억 달러를 넘어설 것으로 예상된다. CEX.io는 거래가 여전히 개인 투자자 채택의 주요 동인이라고 말했다. 거래소는 내부 데이터가 250달러 미만 거래의 거의 88%가 거래소 활동과 연결돼 있다고 밝혔다. 그러나 증가하는 비중이 송금, 결제, 법정화폐 현금화와 연결돼 있어 거래를 넘어선 사용 사례를 가리킨다.
거래소는 전반적으로 비거래 스테이블코인 활동이 2025년에 15% 이상 급증해 일상 거래를 위한 스테이블코인의 매력을 반영한다고 말했다. 거래 가치 외에도 스테이블코인이 발행되고 상환되는 차이를 의미하는 순유입도 2025년 3분기에 급증했다.
RWA.xyz 데이터상 3분기에 스테이블코인이 460억 달러 이상의 순유입을 기록한 것으로 나타났다. 테더(Tether)의 USDT가 거의 200억 달러의 순유입으로 분기를 이끌었고, 서클(Circle)의 USDC가 123억 달러로 뒤를 이었다. 한편 합성 스테이블코인 에테나 USDe(Ethena USDe, USDe)는 분기 동안 90억 달러의 순유입을 기록했다.
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