탈중앙 금융(DeFi) 대출 시장의 미상환 대출 규모가 3분기 말 기준 409억 9,000만 달러를 기록하며 54.84% 폭증했고, 이는 분기별 최고치를 경신하는 기록적인 성장세이다.
11월 24일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 크립토포테이토에 따르면, 갤럭시 디지털(Galaxy Digital) 리서치팀의 보고서 분석 결과 탈중앙 금융(DeFi) 애플리케이션의 미상환 대출 달러 환산 가치가 3분기 말 409억 9,000만 달러로 145억 2,000만 달러 증가했다. 중앙화 금융(CeFi) 대출 기관과 합산하면, 암호화폐 담보 대출 잔액은 전 분기 대비 211억 2,000만 달러 증가한 653억 7,000만 달러를 기록하며 새로운 사상 최고치를 달성했다. 이는 2021년 4분기의 이전 최고치인 534억 4,000만 달러를 119억 3,000만 달러 초과한 수치이다.
갤럭시 리서치는 디파이(DeFi) 대출의 지속적인 확장이 "포인트 파밍(points farming)"과 에어드롭 인센티브 프로그램의 성장 등 여러 요인에 기인한다고 분석했다. 이 프로그램들은 시장 스트레스 상황에서도 사용자들이 대출을 유지하도록 장려한다. 또한, 담보 가치 상승에 따른 차입 능력 증가와 함께, 유리한 담보대출비율(LTV)로 스테이블코인 전략을 반복할 수 있게 하는 펜들 PT(Pendle PTs)와 같은 개선된 담보 자산의 사용 증가도 또 다른 요인이다.
다만, 보고서는 일부 중앙화 금융 기관들이 디파이 프로토콜을 통해 자금을 차입한 후 이를 오프체인 고객에게 대출하는 사례가 있어, 중앙화 금융과 디파이의 합산 대출 총액에서 이중 계산(double-counting) 가능성이 있다고 경고했다. 활동 증가와 함께 3분기 말 디파이 대출이 중앙화 금융에 대한 지배력은 62.71%로 새로운 사상 최고치를 기록했는데, 이는 2분기 59.83%보다 높고 2024년 4분기의 이전 최고치 61.99%를 넘어선 수치이다.
전체 암호화폐 담보 대출은 3분기에 204억 6,000만 달러 확장하여 735억 9,000만 달러라는 새로운 사상 최고치에 도달했다. 분기 말까지 디파이 대출 애플리케이션은 시장의 55.7%를 차지하여 2분기 대비 588 베이시스 포인트 증가했다. 같은 기간 중앙화 금융은 33.12%를 차지하여 36 베이시스 포인트 감소했고, 담보부채포지션(CDP) 스테이블코인 공급은 11.18%를 나타내며 547 베이시스 포인트 감소했다.
디파이 대출 앱과 담보부채포지션 스테이블코인을 합한 온체인 대출 시장 점유율은 66.88%로, 2024년 4분기 설정된 이전 사상 최고치 66.86%를 약간 상회했다. 보고서는 디파이 대출이 변동성이 큰 시장 상황에도 불구하고 탄력성을 유지하고 있음을 강조했으며, 미상환 차입금은 10월 7일 일일 최고치인 438억 2,000만 달러를 기록한 후 10월 31일 387억 6,000만 달러로 11.55%만 감소했다.
4분기 들어 주요 기업들은 대출 생태계 강화를 위한 투자를 이어갔다. 10월에는 엑스알피(XRP) 개발사인 리플(Ripple)이 이뮤니파이(Immunefi)와 협력하여 제안된 XRPL 대출 프로토콜의 보안을 강화하고, 곧 있을 검증자 투표에 앞서 시스템을 스트레스 테스트하기 위한 글로벌 '어택톤(Attackathon)'을 시작했다. 11월에는 선도적인 스테이블코인 발행사 테더(Tether)가 비트코인(Bitcoin, BTC) 담보 대출 플랫폼인 레든(Ledn)에 전략적 투자를 단행하며 자체 보관, 재정 탄력성 및 광범위한 기관 채택을 강화하려는 움직임을 보였다.
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