미국 머니마켓펀드(MMF) 자산 규모가 사상 최대인 7조 3,900억 달러에 도달하면서 유동성 이동이 본격화될 가능성에 시장의 관심이 쏠리고 있다. 연방준비제도(Fed)의 금리 인하가 이어질 경우 막대한 자금이 채권과 주식, 그리고 암호화폐 시장으로 이동할 수 있다는 전망이 나왔다.
10월 24일(현지시간) 암호화폐 전문 매체 FX스트리트에 따르면, MMF 자산은 2009년 3조 8,000억 달러에서 현재 7조 3,900억 달러로 급증했다. 5% 이상 고금리 환경과 시장 불확실성 속에서 투자자, 기업, 연기금이 단기 국채(T-bill) 등 안전자산에 대거 자금을 예치한 결과다. 그러나 연준의 금리 인하 기조로 수익률이 하락하면 최대 7390억 달러 규모의 자금이 위험자산으로 이동할 수 있다는 분석이 나왔다.
연준은 2025년 9월 기준금리를 25bp 인하해 4~4.25%로 낮췄으며, 올해 안에 추가로 두 차례 인하할 가능성이 크다. 시장은 2026년까지 총 150~200bp의 추가 완화정책을 반영하고 있으며, 단기 국채 수익률은 4% 이하로 떨어질 수 있다. 이 경우 MMF 연간 수익은 1,000억~1,400억 달러 감소할 것으로 전망됐다.
2009년에도 비슷한 규모의 유동성 이동이 발생하며 5,000억 달러가 주식과 채권시장으로 흘러들어가 광범위한 랠리를 촉발한 바 있다. 전문가들은 ETF 등 기관 채널을 통한 대규모 자금 이동이 신용시장을 활성화할 가능성이 높다고 평가했다.
비트코인(Bitcoin, BTC) 현물 ETF 역시 이러한 유동성 이동의 수혜를 받고 있다. 10월 초 기준 한 주간 유입액은 35억 달러에 달했으며, 블랙록(BlackRock)의 IBIT는 단독으로 같은 금액을 유치해 운용자산 1,000억 달러에 근접했다. 2025년 전체 누적 유입액은 260억 달러에 달한다.
분석가들은 MMF 자금의 5%만 암호화폐 시장으로 유입돼도 비트코인 가격이 28만~35만 달러까지 상승할 여지가 있다고 평가했다. 다만 실제 자금 이동의 초기 단계에서는 채권시장 유입이 우선될 가능성이 크다.
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