비트코인(BTC)이 사상 최고가를 경신했음에도 불구하고, 물가 상승을 감안하면 실제로는 한 번도 ‘10만 달러 벽’을 넘지 못했다는 분석이 나왔다. 명목 가격과 실질 구매력 사이의 간극이 다시 한 번 시장의 논쟁거리로 떠오르고 있다.
12월 24일(현지시간) 투자 전문매체 FX스트릿에 따르면, 갤럭시 리서치 총괄인 Alex Thorn은 “2020년 달러 가치 기준으로 조정하면 비트코인은 10만 달러를 넘은 적이 없다”고 밝혔다. 그는 비트코인이 10월 장중 12만 6,000달러를 웃도는 사상 최고치를 기록했지만, 물가를 반영하면 최고가는 9만 9,848달러에 그쳤다고 설명했다.
이 같은 분석은 2020년 이후 매번 발표된 소비자물가지수(CPI)를 반영해 달러의 구매력 하락을 단계적으로 적용한 결과다. CPI는 미국 노동통계국이 산출하는 지표로, 재화와 서비스 가격 변화를 통해 인플레이션 수준을 측정한다. 미국의 CPI는 최근 12개월 동안 2.7% 상승했으며, 2020년 이후 달러 가치는 약 20% 하락한 것으로 집계됐다.
실제로 현재 물가 수준은 2020년 대비 약 1.25배 높아졌고, 오늘날의 1달러는 당시 기준으로 약 80%의 구매력만을 가진다. 미국 인플레이션은 코로나19 팬데믹 시기였던 2022년 중반 9%를 웃돌며 급등한 뒤 둔화됐지만, 여전히 연방준비제도의 목표치인 2%를 상회하고 있다.
이와 동시에 달러 약세 흐름도 뚜렷하다. 주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러인덱스(DXY)는 올해 들어 약 11% 하락해 97.8 수준까지 밀렸다. 9월에는 96.3까지 떨어지며 3년 만의 최저치를 기록했고, 2022년 10월 이후 전반적인 하락 추세가 이어지고 있다.
이 같은 환경은 이른바 ‘디베이스먼트 트레이드’를 부각시키고 있다. 법정화폐의 구매력이 약화될수록 가치 보존 수단으로 인식되는 자산에 대한 수요가 늘어난다는 논리다. 다만 이번 분석은 비트코인의 명목 가격 상승이 곧바로 실질 가치의 도약을 의미하지는 않는다는 점을 상기시키며, 투자자들에게 물가와 통화 가치까지 함께 고려한 시각이 필요하다는 메시지를 던지고 있다.
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